竹本郎
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極不專業的專業經濟師

#1434 发表於 2012-04-28 15:26
極不專業的專業經濟師

2012年4月25日,生果報大篇如此報導前大摩經濟師謝國忠預期澳洲元隨時貶值50%,其理據是:

- 澳洲通脹溫和,下周勢減息
- 全球商品需求減弱
- 依賴中國,中國增長減慢,資源需求減少
- 澳洲商業投資有放緩跡象

所以他認為澳元已從去年高位1.1021美元的28年高位回調6.65%, 距離跌到0.5美元的日子不遠。

我看見標題,十分訝異,讀完報導,卻感到十分可笑。這些經濟師可能太專材,只讀經濟理論,沒有讀過相對論,才會是管窺豹。這樣駭人聽聞的言論更可以害死很多小投資者。

匯率是一種國家與國家交易的工具,因應供求而有所變動。國際貨幣除了是貿易工具外,也是投資工具。不少人就是與澳洲無關,也會為高息而持有澳元。通脹溫和的國家不只澳洲,美國日本歐洲亦然。互聯網真有用,我不到五分鐘便查到世界主要國家的息率和匯率。列出來給大家參考,相信中學生也會看出這專業經濟師之謬誤。若果如他所說,日本既然通脹幾乎如零,且息口一減再減,匯率豈不是應該隨時大跌?但事實恰恰相反,日圓四年來持續高企。英國通脹正逐步回落,息口又低,但其匯價相對走強。可見經濟師好像沒有參考數據似的。

就是澳洲減息,4﹪的息口還是比美國英國歐洲的幾乎零息要高得多。 從投資的角度而言,投資者會否因為澳息微減而大量徹走資金?在現實中,除非其他幣值的資產能提供更好的出路,才會有大量資金轉走。然而我卻看不見有其他貨幣的資產更有優勢。反而在中國和俄羅斯人的眼中,澳洲的資產卻是最佳的選擇。

國家 最高 最低 最高 最低 最高 最低
息率 息率 通脹 通脹 匯率 匯率

澳洲 5 4.25 3.6 1.6 1.11 0.95
美國 0.1 0.1 3 2 1 1
英國 0.5 0.5 5 3.5 1.65 1.35
日本 0 0 0.1 0.1 75 80
中國 6.5 6.5 6.5 3.8 0.72 0.75

(有興趣經濟投資的朋友,可到曲直閱讀竹本郎詳細的分析和投資策略。)

全球商品需求減弱, 是大圍事,美國高科技產品和中國日用品不也是面對同一命運嗎?大家同時有難,你跌我又跌,就有如力學的多個失量(Vector)互相牽引,一定會達到一個平衡點(Equilibium)。大家生意不好,經濟一齊走弱,但匯率是有相對性的貿易工具,不可以說全球商品減弱便會令澳匯跌到50美仙。

澳洲資源出口確實有依賴中國市場的趨勢,但其主要貿易伙伴還是美國和日本。所以全球經濟減弱是會有一定程度的影響,這點稍合邏輯。但全世界的國家不停印銀紙,大部份用來作基建,亦有不少遊資在市場尋求實物投資。基礎建設與商品有些不同,需要天然資源更多,所以對天源資源需求不少。在銀紙泛濫的年代,大家用“金元券”去買實物資源,澳洲政府會容許貨幣大幅眨值去賤賣家產嗎?從此論據,澳元應有上調空間。

澳洲商業投資有放緩是全球大氣候,相對歐美,澳洲已尚算不錯。大行經濟師只用一個國家的數字在沒有與其他國家數字作比較之下做分析,非常不專業也不科學。

澳洲是個幸運的國家,地大資源多、人少、百多年前英國人把良好的法制搬到那裡、大戰對她也沒什麼影響、二十一世紀亞洲的掘起,等等因素都對澳洲有利。過去15年,澳元有兩次低位,2000年的50美仙和2009年的60美仙水平。兩次皆是極大的金融災難所致,但最近一次回彈最快最強。我不排除若有巨大風浪出現時,任何貨幣均有大幅上落的機會。但那經濟師說澳元隨時大跌則言之過什了。相反,縱觀 各大國不停狂印銀紙的情況下,澳洲的優勢卻更突出。投資者和用家應有策略增持澳元資產。按圖表資料,澳元每年的波幅有15﹪的,投資者應有耐性地策劃適合自己的方案,但不可亂聼名家之言。如果聼了此仁兄之言,現在減持,將來一定後悔不矣!

行文時,澳元兌美元是1.02,, 三幾個月後再來從溫我的見解,也看看是否如那位經濟師所說,澳元向著50美仙的方向走!

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竹本郎
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#1540 发表於 2012-05-28 16:44
需要用澳元的朋友, 這兩天25/5, 澳元對美元0.97, 是一個中長期很好的價位。

笨郎已在 0.975 做了長倉 ! 笨郎認為用家應考慮入市。

swot
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#1627 发表於 2012-07-01 12:11
多謝分享,現在1.x了

竹本郎
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#1631 发表於 2012-07-02 20:53
其實我的A$長倉並非大家想像中簡單, 我早於今年三月1.06時作了步署, 今年這手貨, 回報會有16% ,而風險近乎零. 有機會的話, 告訴大家如何做策略投資.
最后修改: 2012-07-02 21:32 由 竹本郎.

Yongwai
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#1755 发表於 2012-09-04 20:24
隨時?這有很多解釋空間!
但如果真的發生,那肯定又是全世界的金融風暴!
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