少天
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投资与投机

#475 发表於 2011-07-07 18:56
投资与投机



很多人对于投资与投机之间的分别不太清晰,自以为做投资,其实正在沈迷于投机当中。事实上投资与投机都有些重叠的地方,而对此作出最深入的描述莫过于这个世界知名技资大师-本杰明•格雷厄姆 (Benjamin Graham)。


本杰明•格雷厄姆1894年5月9日出生于伦敦。当他还是婴儿的时候,伴随着美国的淘金热潮,随父母移居纽约。格雷厄姆的早期教育是在布鲁克林中学完成的;在布鲁克林中学读书时,他不仅对文学、历史有浓厚的兴趣,更对数学有着非同寻常的喜爱,他喜欢数学中所展现的严密逻辑和必然结果,而这种逻辑的理智对于以盲目和冲动为特色的金融投资市场来说,永远都是最为欠缺的。

1929年发生在美国股市大崩溃并非投机试图伪装成投资,而是投资变成了投机。格雷厄拇指出,历史性的乐观是难以抑制的,投资者往往容易受股市持续的牛市行情所鼓舞,继而开始期望一个持久繁荣的投资时代,从而逐渐失去了对股票价值的理性判断,一味追风,在这种过度乐观的市场上,股票可以值任何价格,人们根本不考虑什么数学期望,也正是由于这种极度的不理智,使投资与投机的界限变模糊了。

当人们遭受到股市暴跌带来的巨大冲击时,购买股票再一次被认为是投机,人们憎恨甚至诅咒股票投资。只是随着经济的复苏,人们的投资哲学才又因其心理状态的变化而变化,重拾对股票投资的信心。

(本杰明•格雷厄姆的资料来源: MBA智库百科- wiki.mbalib.com)


现在要进入主题了,基本上投资与投机可在以下的几个层面进行区分:

1、时间上区分:投机是短期行为﹔投资是长期行为。如投资一行业做生意,一般只少都要3~5年才能收回本钱。投资股票就等如投资一间公司去做生意,3~5年才有收获是很正常的,这就是投资,但一般人买卖股票都是以每日、每星期或每月作为收获周期,及听从一些小道消息,自己没有进行深入了解,这怎样称得上是投资呢。

2、范围上区分:投机的领域小,主要集中在热点的行业或领域,如期货、证券、地产、畅销品购销等等﹔投资的领域相当广泛,经济领域几乎无所不包,预期长,获利则无分热门、冷门。

3、风险和收益区分:投机像赌博,风险大,收益也大﹔投资比较稳妥,风险小,收益相对小。

4、基本目的区分:投资是保本,获得稳定收入,投机是不顾一切获得最大大利润。


参考资料:

"An investment operation is one which, upon thorough analysis promises safety of principal and an adequate return. Operations not meeting these requirements are speculative."
---- Benjamin Graham and Dodd's Security Analysis (original 1934 edition)

An investment is the current commitment of money or other resources in the expectation of reaping future benefits. ---- Bodie, Kane and Marcus, Essentials of Investments, 8th Edition, McGraw-Hill/ Irwin.

要让市场新人知道“投资”和“投机”的区别,就好比想去教育满脸青春豆的小男孩知道“爱情”和“性欲”是不同的,即使这位“赤豆男”迷迷糊糊知道了两者是不同的,但他还是继续去做他原本就想做的事。 ---- 施为德

所谓投资就是成功的投机,而失败的投资便是投机。 ---- 路人甲
( 本人幷不太认同路人甲这种说法 )


最后希望大家看完这编文章之后会有所启发。其实投资是一门终生事业,必需不断学习和实践才会有进步。日后有机会再与大家分享一些话题,谢谢!

竹本郎
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回应: 投资与投机

#485 发表於 2011-07-09 08:04
少天寫的對,投资是一门终生事业。賺了錢而不懂投资,利用錢和時间賺錢,只会勞碌一生。
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